Сервисы рассрочки «купи сейчас, заплати потом» (BNPL) отвоевывают рынок у классических микрокредитов на товары повседневного спроса (POS-займы). МФО жалуются на давление сегмента BNPL и потерю клиентов. Объем выдач POS-займов сократился почти вдвое за первый квартал. Прогнозы, за кем останется рынок мелкого потребкредитования, расходятся.
Рассрочка меняет правила игры
Рынок BNPL-сервисов растет, рынок POS-займов — падает. И эти две тенденции связаны друг с другом. Практически каждая пятая МФО ощущает конкурентное давление со стороны BNPL как источника финансирования бытовых покупок (гаджетов, одежды, товаров для дома и так далее). Такие данные приводит Банк России. И почти треть микрофинансовых организаций наблюдают вытеснение одного сегмента другим.
POS-займы (point of sale — точка продаж) — это целевые займы, которые оформляются непосредственно в момент покупки товара или услуги в магазине, на сайте или маркетплейсе. Покупатель не получает деньги на руки, они переводятся сразу на счет продавца.
BNPL (Buy Now, Pay Later — «покупай сейчас, плати потом») — это сервисы рассрочки, позволяющие приобрести товар сразу и оплатить его стоимость несколькими платежами в течение установленного периода без процентов при соблюдении графика выплат. В отличие от POS-займов, BNPL зачастую не считается кредитом, не учитывается в кредитной истории и не подпадает под соответствующее регулирование.
Объем выдач POS-займов в первом квартале снизился практически вдвое по сравнению с четвертым кварталом 2025 г. и составил 14,5 млрд руб. за первый квартал, сообщил ЦБ в обзоре тенденций на рынке МФО. Основное сокращение произошло за счет компаний, входящих в группы, которые включают оператора сервиса рассрочки.
Объем выдачи рассрочек на онлайн-покупки в магазинах и на маркетплейсах по итогам 2025 г. вырос вдвое к объемам 2024 г. и достиг 500 млрд руб., отмечала в интервью «Эксперту» директор департамента финансовой стабильности Банка России Елизавета Данилова. Более свежих данных пока нет.
Выдача микрозайма сложнее с точки зрения нормативных процедур. МФО надо рассчитывать ПСК (полную стоимость кредита), ПДН (предельную долговую нагрузку), передавать сведения в бюро кредитных историй по займам. Это создает дополнительное конкурентное преимущество для BNPL-сервисов.
Помимо этого, BNPL психологически комфортнее для клиентов. Продукт кажется безопасным, потому что платежи небольшие и часто нет явной переплаты, отмечает генеральный директор финтех-группы IT Smart Finance (МФК «Джой Мани») Максим Пащенко. И в этом кроется один из главных рисков: клиент может одновременно набрать несколько рассрочек, недооценив общую нагрузку на доход.
Наиболее активно с POS-кредитования на BNPL переходят категории товаров с высокой частотой покупок и средним чеком, отметила операционный директор МФК «МигКредит» Анна Панкратова. В первую очередь, это электроника, смартфоны, бытовая техника. Также стремительно растет доля одежды, обуви и товаров повседневного спроса, где рассрочка на 4 платежа становится стандартом клиентского сервиса, заключила эксперт.
Чем опасны рассрочки
Потребитель не воспринимает BNPL как долг, отмечает Анна Панкратова. Человек может взять на себя обязательства, которые фактически превышают его реальные свободные доходы, покупая в рассрочку смартфон, одежду и бытовую химию в пяти разных магазинах. Пока кредиторы не видят полной долговой нагрузки гражданина, скрытой в BNPL-сервисах, на рынке будет наблюдаться рост проблемной задолженности, заключила она.
Также есть риск, связанный с размыванием реальной оценки платежеспособности клиента, добавил Пащенко. Если данные о рассрочках не видны участникам рынка, банки и МФО могут принимать решения, не понимая полной долговой нагрузки человека. В результате клиенту могут одобрить новый заем, хотя его бюджет уже перегружен, и это повышает риск просрочек и для потребителя, и для кредиторов, заключил он.
Выравнивание регулирования между BNPL и PoS-займами, безусловно, необходимо — по сути, рассрочки являются теми же кредитными продуктами, считает генеральный директор МКК «Займер» Роман Макаров. Однако, по его мнению, меры должны вводиться аккуратно и постепенно, чтобы не оказаться в ситуации, когда в один день все BNPL попадут в кредитные отчеты и отразятся на долговой нагрузке клиентов. «В таком случае весь легальный рынок может оказаться под угрозой», — считает он.
«Эксперт» направил запросы крупным сервисам рассрочки, но на момент публикации ответа не получил.
Что будет с рынком дальше
«Молодое» регулирование рассрочек в перспективе будет двигаться в сторону ужесточения, сообщили «Эксперту» в пресс-службе СРО «МиР» (в него входят МФО).
С 1 апреля 2026 г. информацию по долгу свыше 50 тыс. руб. операторы рассрочки начали передавать в БКИ, а с марта 2027 г. регулятор планирует обязать банки использовать эту информацию при расчете долговой нагрузки.
Объем выдач BNPL-рассрочек по итогам 2026 г. покажет меньший прирост, поскольку последние нововведения ограничили маржинальность услуги, прогнозирует ведущий аналитик агентства «Эксперт РА» Вадим Крапп. При этом финтех-группы, в которую входят банк (или МФО) и оператор сервиса рассрочки, могут трансформировать часть нерентабельных BNPL-продуктов в классические POS-кредиты/займы для повышения доходности за счет процентов от заемщиков.
После введения ограничений по срокам максимального периода беспроцентной рассрочки BNPL-продуктов (с 1 апреля 2026 года — 6 месяцев, а с 1 апреля 2028 г. — до 4 месяцев) часть покупок с более длительным горизонтом финансирования будет возвращаться в классический POS-сегмент, считает директор по развитию бизнеса «Альфа денег» Надежда Димченко.
В ближайшие 2–3 года рынок классических POS-займов может потерять еще от 30% до 50% своего текущего объема, не согласилась Анна Панкратова. Экосистемы маркетплейсов и крупного ритейла будут и дальше монетизировать собственные BNPL-инструменты, выдавливая сторонние кредитные организации, пояснила она.
