Мировой опыт говорит о том, что для достижения технологического лидерства традиционных каналов финансирования от обычных банков недостаточно. По многим причинам, ключевая из которых — отказ от немедленного извлечения прибыли в пользу долгосрочных стратегий и «терпеливого» капитала. «Найди то, что нужно миру, и только потом начинай изобретать», — сказал как-то Томас Эдисон. Современная экономика потребовала работы специального механизма, который катализирует инновации, управляет рисками, соединяет науку, капитал и рынок. Этим механизмом стали институты развития — особые государственные банки, созданные для экономического, социального или инновационного развития страны.
Илья Голубов
Директор по инвестициям «УК РенКап»
ООсновной целью таких госкорпораций развития является привлечение финансирования в проекты, которые при коротком горизонте планирования не представляют коммерческого интереса для частного бизнеса, но при этом являются важными для развития экономики отдельного региона или страны в целом. Благодаря возможностям своих государств, они способны привлекать финансирование по низким ставкам и на более длительные сроки, если сравнивать с рыночным кредитованием. Применение широкого спектра инструментов, включая венчурные инвестиции, долговое финансирование, гарантии и акселерационные программы, позволяет добиваться эффекта катализатора, резко ускоряющего рост.
В мировой практике встречаются институты развития как национального, так и наднационального уровня. Самой известной наднациональной корпорацией развития является Всемирный Банк, который был создан после окончания Второй мировой войны для восстановления мировой экономики. В дальнейшем целые группы стран создавали похожие организации для финансирования совместных проектов. К ним можно отнести Евразийский банк развития, Новый банк развития и другие.
Многие государства создали свои национальные корпорации (банки) развития, включая как развитые страны (Development Bank of Japan в Японии, Kreditanstalt für Wiederaufbau в Германии), так и развивающиеся страны (BNDES в Бразилии, China Development Bank в КНР). Главным институтом развития в России является ВЭБ.РФ, который действует на основании отдельного ФЗ «О государственной корпорации развития ВЭБ.РФ». Его основной задачей является способствование долгосрочному экономическому развитию Российской Федерации.
Круг проектов у корпораций развития достаточно широк. Банк развития Кореи (KDB) способствовал индустриализации Южной Кореи. В зависимости от потребностей времени, они финансировали и промышленность, и высокие технологии, и другие отрасли корейской экономики. ВЭБ.РФ участвует в проектах общественного транспорта в российских городах, строительстве инфраструктурных проектов, поддержке российского экспорта.
Ярким примером того, как работают долгосрочные стратегии корпораций развития, может служить проект Банка развития Китая (CDB) по солнечной энергетике. В 2010 г. этой индустрии было предоставлено несколько десятков миллиардов долларов на льготных условиях. В результате за 15 лет мощности выросли с 800 до 1 150 000 МВатт (данные на конец 2025 г.), то есть в среднем ежегодный рост отрасли превысил 60%.
В ряде стран «под зонтиком» корпораций развития либо как отдельные единицы существуют агентства, специализирующиеся на конкретных задачах. Часто это задачи технологического развития. Так, в Бразилии действует Agência Brasileira de Desenvolvimento Industrial (ABDI), отвечающая за цифровую трансформацию, инновации, производительность национальной промышленности. А также Finep (Financiadora de Estudos e Projetos), которая совместно с BNDES финансирует технологический сектор.
Важным в деле развития индустрии high-tech является опыт Израиля. В 1990-е годы там с огромным успехом работала программа Yozma («Инициатива»), среди целей которой было создание индустрии венчурного капитализма, привлечение иностранных венчурных инвестиций, помощь бизнесу в получении деловых знаний и навыков. Именно международная ориентация, с привлечением лучших международных практик, способствовала впечатляющим результатам: вложив на старте $100 млн, на выходе Израиль получил тысячи высокотехнологичных компаний с капитализацией почти в $3 млрд.
В России в 2010 г. был создан фонд «Сколково» — крупнейший инновационный центр России, который в 2020 г. вошел в группу ВЭБ.РФ. Выручка резидентов «Сколкова» по итогам 2025 г. составила 787,5 млрд руб., а число компаний достигло 5469. В 2019 г. выручка была 100 млрд руб., а в 2012 — всего 400 млн руб.
Тем не менее, пока доля венчурных инвестиций в России относительно ВВП невелика по сравнению с другими странами. Ее увеличение — одна из ключевых задач, в том числе и для институтов развития. Финансирование проектов с привлечением государственных корпораций развития само по себе не делает продукт и отрасль жизнеспособными. Но решает задачу формирования деловой среды, где предприниматели стремятся создавать, а инвесторы готовы вкладывать деньги, понимая потенциальную отдачу от вложений в будущем, но не требуя безумных процентов в настоящем. Образно говоря, госкорпорации сажают ребенка на велосипед и подталкивают его вперед, но крутить педали он должен сам.
