Когда инвестор не участвует в ежедневном управлении бизнесом, он рискует потерять не только активы, но и сам экономический результат компании. Формально общество может продолжать работу: техника остается на балансе, сотрудники — в штате, договоры исполняются. Но фактически ресурсы начинают обслуживать другой контур — аффилированную структуру, новый проект мажоритария или директора компании.
Антон Солощенко
Партнер, экспертная компания «АльфаПро»
ДДля миноритария это означает обесценивание доли — прибыль возникает вне общества, а компания теряет клиентов, коммерческие возможности и выручку. Именно такую ситуацию в апреле 2026 года рассматривал Верховный суд (ВС) России в деле «Росстроя», где техника общества использовалась аффилированными структурами без оплаты.
Создание параллельного бизнеса само по себе не запрещено. Ситуация меняется, когда новый проект развивается за счет ресурсов общества
В этом случае речь идет уже не о свободе предпринимательства, а о присвоении коммерческих возможностей.
Позиция ВС РФ важна для практики: суд подтвердил право миноритария защищать интересы компании через косвенный иск, позволяя взыскивать не только убытки с директора (или недобросовестного участника), но и неосновательное обогащение с конечного выгодоприобретателя.
Для инвестора важно вовремя увидеть не отдельный факт, а систему признаков: появление связанной компании с аналогичной деятельностью, уход клиентов, переход сотрудников, использование имущества на нерыночных условиях, падение выручки у общества.
Решение — не ждать, пока конфликт станет очевидным, а фиксировать доказательства. В таких спорах выигрывает тот, кто смог собрать доказательственную цепочку.
В корпоративном конфликте недостаточно показать, что параллельный бизнес существовал. Для суда важно доказать экономику ущерба: какие ресурсы использовались, кто получил выгоду, почему заявленная сумма убытков обоснованна.
Расчет в таких делах носит оценочный характер. Это не механическая фиксация потерь, а финансово-экономическая модель, которая показывает утраченный результат. На практике эксперты используют расчет через показатели самой компании до нарушения, через финансовый результат параллельной структуры или через стоимость использования активов. Каждая из них имеет свои ограничения, что делает выбор методологии ключевым элементом позиции.
Если у миноритария нет доступа к документам параллельного бизнеса, то используется расчетная модель, основанная на доступной информации и обоснованных допущениях. Например, в качестве неполученных доходов принимается вся выручка аффилированной компании за период ведения деятельности, затем определяется величина сопутствующих расходов исходя из средних показателей переменных затрат по отрасли, после чего упущенная выгода рассчитывается как разница между выручкой и этими расходами.
