Котировки американской валюты в среду, 20 мая, краткосрочно уходили ниже 70 руб. за доллар, чего не происходило с февраля 2023 г. Факторы поддержки рубля продолжают действовать, но аналитики не исключают, что он находится около локального максимума. С точки зрения частного кошелька покупка валюты для загранпоездок и инвестирование в валютные инструменты видятся оправданными. Валюта «под матрацем» и на депозитах не принесет дохода.
Последний тренд на укрепление рубля начался 6 мая, а за период по 16 мая включительно лишь 2 торговые сессии завершались ослаблением национальной валюты, и то очень небольшим. В среду, 20 мая, по данным «Финама», в 9.30 мск на межбанковском рынке курс снижался до отметки 69,925 руб. за доллар. Но это был очень краткосрочный «пролив», после которого рубль стал сдавать позиции. К 19.00 среды на внебирже за единицу американской валюты давали около 71,5 руб.
Большинство драйверов, вызвавших ослабление позиций доллара и юаня в последнее время, продолжают действовать. «Баланс факторов сейчас слишком благоприятен для рубля. Поток экспортной выручки наводнил рынок, а абсорбировать такой объем некому», — отметил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Андрей Смирнов. «Рубль укрепляется из-за сочетания сразу двух факторов. В первую очередь, нефть остается дорогой, что увеличивает предложение валюты при слабом спросе на нее со стороны импортеров. Еще один фактор — это высокая ключевая ставка ЦБ. Она сдерживает импортный спрос и делает рублевые инструменты привлекательными. Покупки валюты Минфином по бюджетному правилу возобновились, но чистый объем операций ЦБ с 8 мая по 4 июня составляет около 1,18 млрд руб. в день, а этого пока мало, чтобы развернуть курс», — заявил «Эксперту» аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов.
Оба специалиста не исключают дальнейшего роста рубля. «Увидеть доллар еще пониже в ближайшую неделю вполне реально, впереди налоговый период. Другое дело, что технически накопилась сильная перепроданность валют, так что значения ниже 70, по нашему мнению, могут достигаться лишь эпизодами», — рассказал «Эксперту» Андрей Смирнов.
Технический анализ, которым пользуются очень многие биржевые игроки, основан на построении аналогий и психологии инвесторов. Только с начала мая 2026 г. рубль на пике укреплялся к доллару почти на 7%. Это большая величина, и многие спекулянты захотят зафиксировать полученную прибыль, начав продавать рубль. Всегда сильный рост какого-либо актива и тем более в совокупности с близостью психологически важного сопротивления отпугивают игроков на повышение. Исходя из подобных рассуждений, в данном случае доллар должен прекратить падение и начать дорожать.
Как сказал «Эксперту» главный аналитик «Алор Брокер» Андрей Зацепин, технический анализ относительно хорошо работает только на рынках, где биржевые спекулянты сильны и могут двигать котировки. На российском же валютном рынке отсутствуют крупные международные игроки с миллиардными ресурсами, а курс определяют реальные продавцы и покупатели долларов и юаней, которые смотрят не столько на математику, сколько на свои собственные потребности. В связи с чем он с высокой долей вероятности ожидает продолжения укрепления рубля, причем не до какого-то конкретного цифрового значения, а до начала лета: «В первых числах июня экспортеры могут начать „зажимать“ выручку в расчете на то, что Минфин увеличит покупки юаней в рамках бюджетного правила и, тем самым, создаст более благоприятный для них курс. Так что максимум по рублю может прийтись на конец мая — начало июня».
Однако все эти прогнозы способны разрушить цены на нефть, которые могут опуститься в район $90 и даже ниже в случае урегулирования ближневосточного конфликта, но также могут и плавно уйти к $120 за баррель при сохранении блокировки Ормузского пролива.
При этом аналитики считают, что сейчас хорошее время для приобретения долларов, евро и юаней. «Покупка валют на текущих уровнях выглядит целесообразной как под летние зарубежные поездки, так и для формирования валютной позиции. В инвестиционных целях лучше использовать не саму валюту, а валютные инструменты, например, облигации российских компаний в иностранной валюте», — считает Андрей Смирнов.
«Можно смотреть на качественные замещающие облигации и надежные квазивалютные выпуски, если инвестор понимает риск эмитента, срок погашения и ликвидность. На месте консервативного человека я бы не делал ставку только на валютные бумаги. Разумнее держать смесь — рублевые вклады и облигации, небольшая доля валюты и немного валютных облигаций для защиты от будущего ослабления рубля», — развивает мысль коллеги Владимир Чернов. При этом он не рекомендует приобретать наличную валюту и открывать валютные депозиты в инвестиционных целях: «Хранить доллары „под матрацем“ — слабая стратегия. Деньги не работают, есть риск потери, кражи и банального обесценения через инфляцию в самой валюте. Валютные депозиты тоже не выглядят интересным инструментом, потому что доходность по ним низкая».
