В понедельник после сплита на торги Московской биржи вернулись акции «Норильского Никеля». Номинал акции был снижен с 1 рубля до 1 копейки, соответственно, в 100 раз было увеличено общее число акций.
В начале ноября прошлого года председатель совета директоров «Норникеля» Андрей Бугров так высказался о необходимости сплита: «Еще одним шагом к повышению привлекательности акций „Норникеля“ для широкого круга розничных инвесторов является предложение провести дробление акций».
Вероятно, компания думала, что покупать ее акции по 15–16 тыс. руб. могут далеко не все розничные инвесторы, и снижение стоимости одного лота повысит привлекательность бумаг. Однако это точка зрения вызывает сомнения, поскольку, по данным Банка России, средний счет частного инвестора (без учета «пустых счетов) на конец прошлого года составлял 1,9 млн руб.
Но так или иначе, а в первый день торгов «подешевевшими» акциями капитализация «Норникеля» выросла на 1,6%, а во вторник акции ГМК стали лидерами роста на Мосбирже подорожав на 7,2%.
Однако причиной взлета бумаги стало отнюдь не дробление акций. «Сплит был позитивен для „Норникеля“ скорее краткосрочно и отыгрывался еще до его факта, а рост последних дней связан в большей степени с ростом цен на никель и палладий», — заявил «Эксперту» начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев.
Действительно, за первую неделю марта цены никель на мировом рынке выросли на 6,4% и продолжили слабо дорожать первую половину текущей недели. Цены же на палладий были стабильны в первую неделю месяца, но в понедельник взлетели на 4,3%, а во вторник — еще на 3,4%.
К этому стоит добавить, что акции «Норникеля» уже давно торгуются «хуже рынка». Так, если в I квартале Индекс Мосбиржи прибавил 7,5%, то бумаги ГМК подешевели на 6,6%. Более того, в последние три для перед приостановкой торгов на сплит наблюдалась распродажа «Норникеля», поскольку некоторые спекулятивные игроки просто не хотели «морозить» деньги. Практика же последних месяцев показывает, что инвесторы очень любят покупать отставшие от рынка бумаги, как только для этого появится повод.
Альберт Короев нейтрально смотрит на акции «Норникеля» в долгосрочном периоде и считает, что целевая цена акции на горизонте года составляет 180 руб. Это примерно на 8,5% выше текущей цены бумаги и почти вдвое ниже, чем малорисковые доходности корпоративных облигаций эмитентов высокого кредитного качества.
При этом сильным сдерживающим фактором для бумаг ГМК является отсутствие понятной политики в области выплаты дивидендов, которые так любят частные инвесторы.
В середине недели инвесторов порадовал совет директоров Новолипецкого металлургического комбината, рекомендовавший выплатить дивиденды за 2023 г. из расчета 25,43 руб. на одну акцию. Это соответствовало дивидендной доходности акции (отношение размера дивиденда к цене акции) около 11%.
Бумага в среду взлетела на 4,7%, переписала годовые максимумы конца 2021 г., то есть до начала СВО. При этом объем торгов акциями НЛМК составил около 9 млрд руб. или 12% от оборота всеми акциями на Мосбирже в этот день.
«Последний раз НЛМК предлагал выплатить дивиденды по итогам 9 месяцев 2022 года в размере 2,6 руб. на акцию, но общее собрание акционеров эту рекомендацию не одобрило. За 2022 г. НЛМК не распределяла прибыль среди акционеров — теперь компания решила пойти им навстречу», — пишут в своем обзоре аналитики компании «Риком-Траст». Они рекомендуют держать бумаги НЛМК среднесрочно.
Заодно инвесторы в среду активно покупали акции Магнитогорского меткомбината, в результате чего его капитализация выросла на 3,4%. Дело в том, что среди «большой тройки» черных металлургов — «Северсталь», НЛМК и ММК — лишь «Магнитка» не объявила дивидендов. Рынок считает, что она сделает это, чтобы не потерять инвестиционную привлекательность по сравнению со своими конкурентами.
Альберт Короев оценил вероятность возврата ММК к выплате дивидендов «выше среднего».
Есть также ожидания, что все черные металлургии скорее рано, чем поздно поделятся с акционерами частью прибыли за 2022 и 2021 гг., а также начнут платить в этом году промежуточные дивиденды. Пока большинство аналитиков рекомендуют «держать» акции всех трех крупнейших металлургов.
«У нас позитивный взгляд на акции ММК долгосрочно, и нейтральный по „Северстали“ и НЛМК ввиду меньшего потенциала их роста», — заявил Альберт Короев.
На уходящей неделе росли не только промышленные, но и драгоценные металлы. Так, золото подорожало на 2,8% и в пятницу уткнулось в ближайшую цель восходящего движения — $2500 за тройскую унцию.
Обычно акции золотодобывающих компаний демонстрируют опережающую динамику по сравнению с мировыми ценами на их основную продукцию. За неделю акции «Полюса» взлетели в цене более чем на 9%, «Южуралзолота» — на 16%, «Селигдара» — на 4,3%.
Бумаги же «Полиметалла» подешевели почти на 2%, и виной этому являются опять-таки дивиденды, вернее невозможность их получить российским инвесторам, поскольку компания теперь зарегистрирована в Казахстане. Возможно, из-за этой проблемы совет директоров компании не рекомендовал выплачивать дивиденды.
Что касается перспектив рынка акций на следующую неделю, то пока они неопределенные. Обычно после периода длительного роста, а он на рынке акций Московской бирже наблюдается с 25 марта, у многих инвесторов зреет намерение продать часть акций и зафиксировать спекулятивную прибыль.
Это желание будет подкрепляться техническим анализом. С декабря прошлого года Индекс Мосбиржи торгуется в восходящем канале. Неделю индикатор завершает вблизи его верхней границы, которая является мощным техническим сопротивлением росту. Для пробоя этой преграды нужны будут очень веские основания, которых пока не видно.
Однако аналитики считают, что рост рынка не закончен, среднесрочный восходящий тренд продолжается, а коррекции пока можно использовать для новых покупок акций.
В частности, главные драйверы для роста российского рынка остаются в силе: выплата рекордных дивидендов будет поддерживать рынок на протяжении весны. Ближайшая цель по индексу Мосбиржи — 3500 п. — может быть достигнута на предстоящей неделе.
