Внезапный реверс
Курс рубля сегодня, планомерно укреплявшийся почти три месяца кряду, сильно упал. Виной всему – Дубай.
Фото: jiunlimited.com/Russian Look
Курс рубля, планомерно укреплявшийся почти три месяца кряду, сегодня упал на открытии торгов на ММВБ сразу практически на рубль – и к доллару, и (чуть меньше) к бивалютной корзине. Причину все, кто следит за ситуацией с валютами, назвали сразу же – еще в одном уголке мира безоглядный кредитный бум закончился техническим дефолтом. На это раз вполне, казалось бы, благополучный Дубай попросил кредиторов отсрочить выплаты по долгам инвестиционной госкомпании Dubai World, составившие довольно крупную для небольшого эмирата сумму – 59 млрд долларов, что вкупе с долгами других госкомпаний эмирата превышает ВВП страны.
Такого рода турбулентность на финансовом рынке однозначно вызывает движение капиталов в «естественное убежище» – в доллар, благодаря чему он – доселе падавший к основным мировым валютам – внезапно укрепился. К евро, например, с уровня 1,51 почти до 1,48. Это уже само по себе означало ослабление рубля к доллару копеек на 40 (есть простое арифметическое правило – изменение доллара к евро на «копейку», то есть, скажем, с 1,48 до 1,49, при постоянном курсе к корзине меняет курс рубля к доллару примерно на гривенник).
Однако укрепление доллара потянуло за собой падение цены нефти (тут тоже в последнее время установилось эмпирическое правило снижение курса доллара к евро на пункт, это означает, что цена барреля растет в среднем на доллар). Но на нервозности нефть качнулась посильнее, спикировав в пятницу утром аж к 73 долларам за баррель. Лихорадило и фондовые площадки. С учетом всего этого и рубль «перелетел» за значения, которые объективно вытекали из масштаба события, правда, уже во второй половине дня в значительной мере отыграл потерянное.
ЦБ, очевидно, никак не вмешивался в ситуацию, придерживаясь своего алгоритма свободного плавания рубля в «узком» трехрублевом коридоре. При этом сам коридор бивалютной корзины является плавающим, и в настоящее время его границы опустились до 35−38 рублей. Ранее ЦБ сообщал, что границы трехрублевого валютного коридора (35−38 рублей) автоматически сдвигаются на 5 копеек при покупке или продаже Центробанком 700 млн долларов. Иными словами, ЦБ рассматривает колебания более чем на 3 рубля к корзине, с одной стороны, как панику, для гашения которой применяются интервенции, а с другой – как сигнал к плавной корректировке границ «узкого» коридора. По сути дела применение этой формулы означает, что ЦБ ушел от манипулирования курсом, и тот стал уже, по сути, плавающим, но только как бы не в «воде», а в «клее». Но пока что оснований для интервенций, и стало быть – изменения границ «узкого» коридора, у Банка нет.
Что касается дальнейшего, то, разумеется, никак нельзя исключать, что рубль по отношению к доллару еще сходит за 30, но скорее все же не теперь, а позднее – после Нового года, когда произойдет выброс бюджетных средств и эти «горячие» рубли будут давить на счета банков. Оснований для сильного укрепления в ближайшее время тоже, пожалуй нет, все же последнее укрепление было сильно связано со снижением ставок и падением доходности / ростом цен облигаций.